Los productores de metales en alerta por alza de costos
A medida que la temporada de resultados avanza, empresas desde Alcoa Corp. a AK Steel Holding Corp. han visto caer sus acciones ante las señales de que el aumento de los costos está afectando a las ganancias.
La gigante de maquinaria Caterpillar Inc. dijo que espera que los mayores costes de materiales compensen en gran parte los precios más altos de sus productos. Freeport-McMoRan Inc. también alertó el impacto de un aumento del precio del petróleo en los resultados.
No todos los productores están expuestos de la misma manera, con las empresas que procesan metales y que compran la mayoría de sus minerales enfrentando la peor parte de los precios más altos de las materias primas.
El margen bruto promedio se ha recuperado a 27% desde el 16% hace dos años, y se espera que alcance 34% en 12 meses.
Los márgenes en los productores de acero y las mineras de mineral de hierro también se han expandido, pero probablemente se estancarán durante el próximo año, muestran las estimaciones.
Los precios del combustible pueden representar entre 25% y 30% del coste base para algunos mineros y están ampliamente fuera de su control, dijo Roger Bell, director de investigación minera en Hannam & Partners LLP.
Pero no todo es negativo, los productores de metales están mejor posicionados para mitigar la inflación que en períodos pasados, después de recortar costes y reducir deuda durante la parte baja del ciclo.
Esfuerzos en digitalización, oficinas centrales más pequeñas, mejoras en la productividad y la incorporación de más mujeres, todo ayuda a compensar el aumento de los costes, según Phil Hopwood, el líder en minería mundial para Deloitte. Además, el alza en los precios de la energía podría tener un impacto menor que antes porque las mineras están cambiando a alternativas más baratas.
Los costes laborales también son factor de preocupación para los productores. La industria está prestando especial atención al gigante del cobre de Chile, que se prepara para su año más intenso en negociaciones salariales, precisamente cuando las expectativas de los sindicatos aumentan en consonancia con los precios de los metales.
Bell espera que los costes de las unidades para las mineras suban entre 5% y 10% este año, con la energía y el tipo de cambio como los factores de presión inmediatos y la inflación salarial sumándose hacia finales de año.
Los costes también podrían subir a medida que los productores van en busca de “toneladas con mayor margen” al explotar áreas más difíciles, que requieren de más excavación, afirmó Bell. “Será un tema que reemerja en 2018. Siempre lo hace cuando con los precios de las materias primas suben”.
